IOST 幣發行量與流通量：供給怎麼增加、幣都在誰手上

IOST 的代幣經濟可以濃縮成三件事。第一，供應量早就遠遠超過上線時的 210 億顆。第二，IOST 3.0 在 BNB Chain 上多開了一大池代幣，未來好幾年都會持續釋出。第三，原本那條主鏈上的幣，大部分集中在少數幾個帳戶裡，而且多半是交易所。實際細節比任何一個標題數字都複雜，所以這篇一項一項拆開來看。

IOST 總共有多少顆？

沒有單一答案，因為 IOST 現在同時存在於兩個網路上。從 2019 年 2 月運作至今的 L1 主鏈，原生代幣設有 900 億顆的硬上限。我們讀取主鏈本身的代幣資料時，其中約 326 億顆已經被鑄造出來。另一方面，2025 年 3 月 8 日為 IOST 3.0 部署在 BNB Chain 上的 BEP-20 IOST 合約，回報的總供應量約 224 億顆，其中包含 IOST 3.0 上線時新發行的 213.2 億顆。

再來是彙整網站。CoinGecko 和 CoinMarketCap 都列出約 367 億顆 IOST 的流通量，CoinMarketCap 另外顯示約 492 億顆的總供應量。兩邊都沒有說明怎麼算出來。下表把這六個數字放在一起比較。它們會隨時間變動，請當成概略值，L1 的數字可以到 IOST 區塊鏈瀏覽器自己查。

為什麼供應量數字對不起來

如果把 L1 供應量和 BNB Chain 供應量直接相加，會得到約 550 億顆 IOST。這不是真實的數字，原因有三個。第一，有些代幣在兩邊都被算到。當 IOST 透過 iBridge 從 L1 跨到 BNB Chain 時，L1 上的幣會被放進一個託管帳戶，同時在 BNB Chain 上釋出 BEP-20 代幣。L1 帳戶 swap_total 持有約 11 億顆 IOST，大致等於 BEP-20 供應量超出 213.2 億顆新發行的部分。這看起來就是跨鏈橋的準備金，不過我們無法取得官方確認。

第二，213.2 億顆新代幣大部分還沒有進入流通。它們被放在 12 個月到 60 個月不等的鎖倉時程裡，會逐步進入市場。第三，彙整網站顯然各有自己的規則。CoinGecko 的 367 億顆，接近 L1 供應量加上一小部分已經解鎖的 BNB Chain 代幣，但這是我們的推測，不是對方公開的算法。CoinMarketCap 的 492 億顆總供應量，我們找不到任何簡單的加總方式能對得上。

還有一個懸而未決的問題：900 億顆的上限屬於 L1 代幣合約。BEP-20 的發行量是否計入這個上限，我們沒有找到官方說明。如果你看到某個網站把「IOST 供應量」報到個位數，請先問清楚是哪一條鏈、用什麼方法算的。我們的看法是，L1 數字、BNB Chain 數字和鎖倉時程三者合起來才是真實的樣貌，彙整網站的數字只是對它們的粗略總結。兩個網路之間怎麼搭配，請看 IOST 3.0 是什麼。

IOST 3.0 新代幣分配：213.2 億顆從哪裡來

IOST 供給面最大的一次變化來自 IOST 3.0。這個計畫在 2025 年 1 月 12 日的第二次治理投票中通過，2025 年 3 月 8 日上線，在 BNB Chain 上新發行了 213.2 億顆 IOST，數量大約等於創世時的總量。官方經濟模型把它分成六個用途，每一塊都有自己的釋出時程。

節點獎勵占最大宗，60%，分 60 個月釋出。官方文件稱之為 PayPIN 節點獎勵，媒體報導則說是驗證者獎勵。空投與 StakeDrop 占 20%，分 48 個月釋出。這一塊包含 17.056 億顆 IOST 的空投，由持有至少 1,000 顆 IOST 的 L1 持幣者和交易所用戶平分，從 2025 年 3 月 15 日快照起分 48 個月發放；另外還有 14.924 億顆 IOST 用於兩季 StakeDrop。持幣者怎麼領到這些幣，請看我們的 IOST 空投指南和質押指南。

其餘的比例比較小。PayFi 社群激勵占 8%，開發者補助占 5%，各分 36 個月釋出。Nexus DAO 占 4%，分 48 個月，用途被描述為營運資金和每季銷毀投票的資金池；但我們找不到任何公開的儀表板或合約能看到這個 DAO 實際運作。團隊占 3%，先鎖倉 12 個月，之後分 36 個月釋出。實際上，這代表未來好幾年每個月都會有新的 IOST 流入市場。除非需求跟著成長，這種穩定的釋出會壓住價格，我們的 IOST 價格走勢頁面就呈現了 2025 和 2026 年的情況。

用簡單的算術感受一下規模。以下是假設每一塊都平均線性釋出的示意計算，實際時程以官方文件為準。光是節點獎勵的約 127.9 億顆分 60 個月，平均每個月就是約 2.13 億顆；17.056 億顆的空投分 48 個月，每個月約 3,553 萬顆。拿 2026 年 9 月那次 7,000 萬顆的銷毀來比，它大約只抵得上節點獎勵十天左右的釋出量。這也是為什麼我們看 IOST 供給時，比較在意「每個月流進來多少」，而不是「上限還剩多少」。

算完供給，還是想買 IOST？

在日本、韓國和泰國以外，多數 IOST 市場用加密貨幣計價。你可以先在一家營運多年、支援刷卡的交易所買加密貨幣，再到有上架 IOST 的交易所換成 IOST。

升級：開立帳戶

通膨：每年增發 2%，還是每年減半？

官方文件在這裡互相矛盾，我們寧可直接講出來，也不要硬選一邊。L1 開發者文件寫的是每年 2% 的複利增發：一半作為出塊獎勵給出塊節點，另一半作為投票獎勵，由節點和投票者分配。同一頁經濟模型還提到基金會另外發行 1% 獎勵社群貢獻者，這樣總數會接近 3%。但較新的 IOST 3.0 文件說法不同：初始供應量 210 億顆，出塊獎勵以每年減半的方式發放。這兩套模型不可能描述的是同一條鏈。

鏈上實際資料兩邊都對不上。從 2019 年上線時的 210 億顆出發，以 2% 複利成長約 7.7 年，大約會是 245 億顆；就算用 3% 算，也只有約 264 億顆。但 L1 實際回報約 326 億顆。所以要不是某個時間點額外增發過，就是參數曾經改變卻沒有清楚記錄。即時的出塊獎勵交易，每個區塊也發出約 5.09 顆 IOST，比文件描述的約 3.3 顆還多。我們誠實的總結是：L1 供應量每年至少成長幾個百分點，BNB Chain 的供應量會隨鎖倉解鎖而增加，而文件上寫的通膨率並不可靠。

IOST 代幣銷毀：實際燒掉了多少

IOST 有銷毀機制，但跟增發比起來規模很小。在 L1 上，協議會銷毀購買 RAM 時收取的 2% 手續費，交易消耗的 Gas 也是直接銷毀，不會付給任何人。由於鏈上日常活動非常少，這些銷毀量微乎其微。L1 的銷毀帳戶 deadaddr 持有約 116 萬顆 IOST。

唯一一次有紀錄的大規模銷毀發生在 2026 年 9 月 8 日，基金會宣布從舊的 ERC-20 發行中銷毀了 7,000 萬顆 IOST。舊 ERC-20 合約至今仍回報 210 億顆總供應量，代表這批幣應該是被轉到黑洞地址，而不是由合約本身刪除。做個比較，7,000 萬顆大約只占 IOST 3.0 新發行 213.2 億顆的 0.3%。隔天價格盤中暴漲約三倍，幾天內又全部跌回。IOST 3.0 文件還描述了 MEV 銷毀、生態系銷毀和每季 DAO 投票銷毀，預估到 2025 年底每年可銷毀約 800 萬美元。但 Layer 2 的使用量幾乎是零，我們找不到任何支持這個預估的資料。

持幣大戶排行：IOST 有多集中？

IOSTSCAN 上的 L1 持幣排行顯示，約有 64.17 萬個帳戶持有 IOST，但持有量非常集中。我們查詢時，前 10 大帳戶持有約 72% 的 L1 供應量；前 20 大約 82%，前 50 大約 93%，前 100 大將近 97%。看起來很嚇人，但這些大帳戶多半是交易所的託管錢包，一個帳戶代表的是許多用戶的幣。

最大的單一帳戶是 dunamuiost，持有約 97 億顆 IOST，大約是 L1 供應量的 30%。這個名稱指向 Dunamu，也就是韓國交易所 Upbit 的營運商。它很可能是 Upbit 替用戶保管 IOST 的託管帳戶，而不是某一個人的私房錢。這跟我們對市場的了解吻合：Upbit 從 2018 年就有韓元市場，是全球兩大 IOST 交易場所之一。換句話說，有一大塊 IOST 是韓國散戶透過同一家交易所持有的。這部分請看 IOST 在韓國和我們的 Upbit 評價。

一家交易所，三成主鏈供給

與 Upbit 營運商有關的 dunamuiost 帳戶，代替用戶持有約 30% 的 L1 IOST。

第二大帳戶才是真正的謎題。how9keb7u 持有約 81 億顆 IOST，大約是 L1 供應量的 25%，而且沒有任何公開標籤，我們無法查出持有者是誰。再往下是幾個看起來像交易所或基礎設施的帳戶：swap_total 可能是跨鏈橋準備金；iost_ok115 可能是 OKX；gateiohot 標示為 Gate；還有一組 bkiost0x 帳戶，很可能屬於 Bitkub。這些判斷來自帳戶名稱，而不是對方確認過的揭露。

這帶出兩個實際的教訓。第一，交易所託管不等於去中心化。只要一家交易所凍結提領或改變上架狀態，很大一部分供給就會同時受到影響。第二，那個沒有標籤的大戶是真正的未知數，可能是基金、與基金會有關的錢包，或是另一家託管業者。我們無法查詢 BNB Chain 上 BEP-20 IOST 的持幣集中度，所以以上只涵蓋 L1。任何帳戶都可以在 IOST 區塊鏈瀏覽器自己查，我們的 IOST 風險指南則把持幣集中度和其他警訊放在一起比較。